为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披(pī)露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关(guān)注。时(shí)为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中(zhōng)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉(lā)抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交(jiā中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗o)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会(huì)不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合(hé)他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳(fāng)资(zī)金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不(bù)知情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的(de)意图和(hé)目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各方视为一(yī)个整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继(jì)续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立，何(hé)德(dé)平对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由(yóu)不(bù)具有事(shì)实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)给(gěi)予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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