美(měi)国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中(zhōng)包括资(zī)产出(chū)售(shòu)，可(kě)能出(chū)售所有业务或部分(fēn)业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区银行(xíng)传出(chū)考虑可(kě)能出售的消息。本周(zhōu)三美(měi)股(gǔ)盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考虑包(bāo)括(kuò)出售在内的(de)战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感兴趣(qù)的(de)潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋(yáng)合众银行发布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜(qián)在的(de)投资(zī)者商谈，还表示(shì)，其核心存(cún)款3月以(yǐ)来(lái)已经增长，在第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)被出售后，该行(xíng)并(bìng)未经历超出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失(shī)。

　　但西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔(róng)断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地(dì)区银行(xíng)危(wēi)机火上(shàng)浇(jiāo)油的(de)第(dì)一(yī)地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银(yín)行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事(shì)件(jiàn)举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导致破(pò)产的主要(yào)原因。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行和第一(yī)共(gòng)和银行有非(fēi)常独特的商(shāng)业模式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于资本密(mì)集型的(de)科技以及生物医学初创企业；第一共和(hé)银行集中于财富管理；而签(qiān)名银(yín)行则有(yǒu)大量的(de)数(shù)字资产风险(xiǎn)。在(zài)听证会(huì)上，专家们明(míng)确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于(yú)行政管(guǎn)理不善，同时他们(men)担(dān)心银行(xíng)倒闭会将美国经济(jì)拖入(rù)衰退(tuì)。专家和(hé)议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报(bào)道(dào)，美国联(lián)邦(bāng)和州政府(fǔ)官员正在评估近几天银(yín)行股大(dà)幅波动(dòng)背后存(cún)在“市(shì)场操纵”的可(kě)能性，白(bái)宫方(fāng)面也表示将监控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区(qū)银行(xíng)股本周大(dà)幅(fú)下跌，西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅(jǐn)在(zài)周四(sì)就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基本面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股市(shì)波动已引起官员及监(jiān)管(guǎn)机构越(yuè)来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他(tā)金(jīn)融机构(gòu)账户上的钱(qián)的(de)安全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他(tā)们(men)担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄弟破(pò)产后不久的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人表示(shì)，他(tā)们(men)非常或(huò)中度担心(xīn)自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银行业较为平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在危机得(dé)到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的(de)担(dān)忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还(hái)报道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过(guò)火(huǒ)面积为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决(jué)定将欧元(yuán)区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)连续7次(cì)上调(diào)关键利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不过(guò)专家预计(jì)，要(yào)将(jiāng)通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担(dān)忧压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期(qī)后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加(jiā)息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略低于(yú)2008年大衰退(tuì)前的利率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观(guān)避险情绪的影响(xiǎng)，原油(yóu)市(shì)场自(zì)身基(jī)本(běn)面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联(lián)储如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的(de)担忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期(qī)美国再度出现破(pò)产(chǎn)银(yín)行，造成美国股市下(xià)滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分析师高健告诉期(qī)货(huò)日报(bào)记(jì)者(zhě)，近期海(hǎi)外宏观(guān)集中避险，主要(yào)还是(shì)与美国银行危机事(shì)件有关。另(lìng)外，美国(guó)债务上(shàng)限问题仍未解(jiě)决，市场(chǎng)担(dān)心该问题(tí)是(shì)另一个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此(cǐ)发布的一份(fèn)评估文件警(jǐng)告称，如果不(bù)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预(yù)期(qī)情形下(xià)，美国经济都将(jiāng)进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和(hé)商(shāng)品等风险资产带来(lái)短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美(měi)国银行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大(dà)，主要风(fēng)险(xiǎn)在于当前(qián)的宏观避险情(qíng)绪是否(fǒu)有可能演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变(biàn)成周(zhōu)度级(jí)别的拉升(shēng)行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资(zī)产将(jiāng)会出(chū)现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美(měi)股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分(fēn)析师(shī)郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业(yè)、服务(wù)业以及(jí)综合PMI均低(dī)于(yú)预期，显示在(zài)利率上升和通(tōng)胀居高不下的(de)情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠(dié)加(jiā)美国就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联(lián)储议息(xī)会议(yì)上，鲍(bào)威(wēi)尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于(yú)实现2％的(de)通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就(jiù)业(yè)、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高利率带(dài)来的风险事件进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，美(měi)联(lián)储或将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目(mù)前市场的关注点在于美联储是否会(huì)在接下来的议(yì)息会议中暂停加息(xī)，以(yǐ)及(jí)降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面(miàn)连(lián)续大跌(diē)的情况与3月中旬(xún)的走势类(lèi)似(shì)，甚(shèn)至驱(qū)动上(shàng)也有较高的相似性。高(gāo)健表示(shì)，共同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏(hóng)观(guān)避险情绪升温引发盘(pán)面快(kuài)速下跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限的(de)加成；二(èr)是(shì)当前原油基本面状态要(yào)好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘面上的(de)表现是连(lián)续收出长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘面也要重点留意(yì)是否会重现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基(jī)本面(miàn)看(kàn)，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具(jù)备持续大幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即(jí)将进(jìn)入夏季用(yòng)油高峰，市(shì)场预(yù)期(qī)需(xū)求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳(wěn)定油价(jià)进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进(jìn)入(rù)供小于需状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超(chāo)卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的(de)突破上行仍需其(qí)他利多因素(sù)指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局(jú)，价(jià)格向(xiàng)下(xià)逼近(jìn)年内低(dī)点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别(bié)的行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美(měi)联储年内加息基本全(quán)部落地，后期将不再(zài)存在加(jiā)息(xī)对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但美联储连续大幅(fú)加(jiā)息后对市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可能已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下(xià)降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将会(huì)支(zhī)撑油价(jià)。“综(zōng)合来看，目前原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出(chū)现，将(jiāng)进(jìn)入一(yī)段时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期(qī)货假期后首个交易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美(měi)国的问题依(yī)然存在，沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位(wèi)，对比往年同期(qī)数(shù)据，供应提(tí)前发力(lì)，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货(huò)能化分析(xī)师(shī)董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产(chǎn)量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但原料(liào)通关情况对沥(lì)青(qīng)生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本(běn)装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢(huī)复沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季(jì)度(dù)受沥青(qīng)生产利润(rùn)较好影响，国内(nèi)沥(lì)青装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥青装置(zhì)检修(xiū)增(zēng)加，但当前沥(lì)青供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩(suō)限(xiàn)制生(shēng)产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩预(yù)期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需(xū)仍(réng)处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没(méi)有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍(shāo)好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需(xū)求会继(jì)续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近期沥(lì)青价格波动的主要(yào)逻(luó)辑在(zài)于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外(wài)风险(xiǎn)事件以及(jí)衰退(tuì)预(yù)期(qī)的压力(lì)，预计(jì)原油仍维(wéi)持弱势(shì)运行(xíng)。在(zài)此背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的(de)表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟(gēn)随(suí)原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处历(lì)史偏(piān)低水(shuǐ)平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备(bèi)施(shī)工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原(yuán)料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及(jí)预期、PX海外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负(fù)反馈造(zào)成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期货研究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大(dà)，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局(jú)将(jiāng)慢慢发生(shēng)改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏高(gāo)峰，开工率大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回(huí)落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力(lì)石(shí)化等有检修计划，但由于高(gāo)加工(gōng)差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修(xiū)力(lì)度有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚东石化和(hé)英力士重启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计(jì)5月供需(xū)依然偏(piān)松。”福能期货能(néng)化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油驱(qū)动稍显不(bù)足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度放(fàng)缓，甚(shèn)至(zhì)出现小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)积，而(ér)且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美(měi)元/吨的(de)偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修将进入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯(wén)分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国内(nèi)部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需(xū)求饱(bǎo)和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下(xià)价格走(zǒu)势偏弱。后续需(xū)关注原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否实质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预(yù)期的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认为，原(yuán)油下(xià)跌和聚(jù)酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢发(fā)生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现了周度(dù)回升的态(tài)势。最大的利空因外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏素在于(yú)PX与石(shí)脑油价(jià)差的压缩(suō)，目前(qián)两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致(zhì)趋势(shì)延续(xù)。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏